Research Paper 36: Wie Distributed-Ledger-Technologien Kapitalmärkte und Venture Capital beeinflussen

In einem Research Paper legen Monika Köppl-Turyna und Andreas Frankl erstmals ein konzeptionelles Modell vor, das systematisch untersucht, wie Distributed Ledger Technologien (DLT) – darunter Blockchain- und Tokenisierungstechnologien – Kapitalmärkte verändern und welche Auswirkungen diese Veränderungen auf Venture-Capital-Investitionen haben können. 

Während zahlreiche Studien den Einfluss von DLT auf Finanzmärkte oder Venture Capital jeweils getrennt analysieren, fehlte bislang ein theoretischer Rahmen, der beide Forschungsfelder miteinander verbindet. Das Research Paper schließt diese Forschungslücke und entwickelt ein konzeptionelles Modell, das die zentralen Wirkungsmechanismen zwischen DLT, Kapitalmarktstrukturen und Venture Capital systematisch beschreibt. 

Die Autoren identifizieren vier zentrale Wirkungsmechanismen: veränderte Kapitalmarktprozesse, systemisches Risiko, Marktzugang und Liquidität. Distributed-Ledger-Technologien können etwa Abwicklungs- und Handelsprozesse beschleunigen, Transaktionskosten senken, neue Formen der Tokenisierung ermöglichen und den Kreis potenzieller Investor:innen erweitern. Für Venture Capital ist das relevant, weil bessere Liquidität, einfacherer Kapitalmarktzugang und zusätzliche Exit-Möglichkeiten die Finanzierung und Verwertung von Beteiligungen verändern können.

Das Research Paper basiert auf einer systematischen Auswertung der internationalen Fachliteratur. Ausgehend von mehr als 1.200 wissenschaftlichen Veröffentlichungen entwickelten die Autoren ein theoretisch fundiertes Modell, das als Grundlage für zukünftige empirische Forschung dienen soll. Damit leistet es einen Beitrag zur aktuellen Debatte über die Zukunft digitaler Kapitalmärkte und zeigt auf, welche Rolle technologische Innovationen künftig für Finanzierung, Unternehmertum und Wettbewerbsfähigkeit spielen könnten.